危廢，不可忽視的巨大隱患

危險(xiǎn)廢物，簡(jiǎn)稱危廢，根據(jù)2016年版《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》定義，危廢為具有腐蝕性、毒性、易燃性、反應(yīng)性、感染性等一種或幾種危險(xiǎn)特性的或者不排除具有危廢特性，可能對(duì)環(huán)境或者人體健康造成有害影響的固體廢物（ 包括液態(tài)廢物）。2016年版《 國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》將危廢分為46大類別，共479種，名錄首次明確將醫(yī)療廢物納入危廢范疇。根據(jù)來(lái)源不同，可以將危廢分為工業(yè)危廢、醫(yī)療危廢、和家庭危廢，其中家庭危廢目前基本上納入生活垃圾管理的范疇。根據(jù)形態(tài)不同，可以將危廢分為固態(tài)危廢和液態(tài)危廢。常見(jiàn)的危廢包括廢料、廢渣、廢酸、廢液等，此外，部分廢食、廢紙、廢瓶罐、廢塑料和廢舊日化用品也屬于危廢。危廢的產(chǎn)生的行業(yè)有醫(yī)療醫(yī)藥、化工、電子元器件制造、日化制造、印染、毛皮制品加工、有色金屬開采冶煉等。

危廢離我們的日常生活并不遙遠(yuǎn)。雖然我國(guó)法律規(guī)定危廢的處置由產(chǎn)生危廢的企業(yè)付費(fèi)處理，危廢處置企業(yè)主要服務(wù)于產(chǎn)生危廢的企業(yè)，然而，自2016年以來(lái)，全國(guó)危廢處置不當(dāng)事件頻發(fā)，敲響了危廢處置的警鐘。 在 “毒跑道”和江蘇“常州毒地事件”等一系列危廢事件中，不少青少年兒童因危廢處置不當(dāng)導(dǎo)致身體不適，部分甚至查出了淋巴癌、白血病等惡性疾病。一系列的危廢事件引起了社會(huì)公眾對(duì)危廢處理的擔(dān)憂，也反映出我國(guó)在危廢的收集、貯存以及處置等活動(dòng)上存在一定的監(jiān)管漏洞，危廢處置不當(dāng)給居民生活帶來(lái)巨大隱患。

危廢處置方法盤點(diǎn)，焚燒和填埋占據(jù)主流

危廢治理大體思路可以分為危廢的無(wú)害化、資源化和減量化三種。無(wú)害化的主要手段有固化、焚燒和填埋等處理；資源化則是提取危廢中的金屬資源進(jìn)行再利用；減量化是通過(guò)適宜的手段減少和減小危險(xiǎn)廢物的數(shù)量和容積，既包括減少固體廢物的產(chǎn)生量，也包括對(duì)固體廢物進(jìn)行處理利用。目前，我國(guó)危廢治理的主要思路為危廢的無(wú)害化和資源化，在減量化上的實(shí)踐較少。危廢處置的完整流程包括危廢的運(yùn)輸、收儲(chǔ)、分檢、處置、處置后殘留物質(zhì)的處理（含填埋、焚燒、污水處理等）。

在危廢處置的諸多環(huán)節(jié)中，危廢的處置階段通?？煞譃轭A(yù)處理和最終處理兩個(gè)階段，因此危廢處置的技術(shù)相應(yīng)可以分為預(yù)處置技術(shù)和最終處置技術(shù)。危廢的預(yù)處置技術(shù)又可分為物理法、物理化學(xué)法和生物法三大類。物理法和物理化學(xué)法的工藝目前應(yīng)用范圍較廣，廣泛應(yīng)用于固態(tài)危廢和液態(tài)危廢的處置中。而生物法只適用于有機(jī)廢物，主要的工藝有堆肥法和厭氧發(fā)酵法，比較有代表性的工藝有應(yīng)用于有機(jī)廢液處置中的活性污泥法、厭氧消化法。

危廢最終處置技術(shù)有：土地填埋、焚燒、 固化、 生物化學(xué)法、貯存、海洋焚燒、深海投棄等。目前， 我國(guó)危廢的危廢最終處置方法有土地填埋、 焚燒、固化（ 含水泥固化、塑料固化、水玻璃固化、瀝青固化等）、永久貯存或貯留地貯存等， 其中土地填埋和焚燒在我國(guó)較為普遍。此外，在美國(guó)， 深地層處置、 深井灌注、焚燒和填埋較為普遍， 根據(jù)美國(guó)環(huán)境保護(hù)署（EPA）數(shù)據(jù)，深井灌注危廢處置量占美國(guó)危廢處置量的50%以上。深海投棄和海上焚燒等海洋處置方法在美國(guó)也有實(shí)踐。海洋處置爭(zhēng)議較大，長(zhǎng)期對(duì)環(huán)境的影響尚不明確，國(guó)際上已制定了許多相應(yīng)法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際性協(xié)議，對(duì)危廢的海洋處置有著明確的限制。

危廢處置方法盤點(diǎn)，焚燒和填埋占據(jù)主流

危廢治理大體思路可以分為危廢的無(wú)害化、資源化和減量化三種。無(wú)害化的主要手段有固化、焚燒和填埋等處理；資源化則是提取危廢中的金屬資源進(jìn)行再利用；減量化是通過(guò)適宜的手段減少和減小危險(xiǎn)廢物的數(shù)量和容積，既包括減少固體廢物的產(chǎn)生量，也包括對(duì)固體廢物進(jìn)行處理利用。目前，我國(guó)危廢治理的主要思路為危廢的無(wú)害化和資源化，在減量化上的實(shí)踐較少。危廢處置的完整流程包括危廢的運(yùn)輸、收儲(chǔ)、分檢、處置、處置后殘留物質(zhì)的處理（含填埋、焚燒、污水處理等）。

在危廢處置的諸多環(huán)節(jié)中，危廢的處置階段通?？煞譃轭A(yù)處理和最終處理兩個(gè)階段，因此危廢處置的技術(shù)相應(yīng)可以分為預(yù)處置技術(shù)和最終處置技術(shù)。危廢的預(yù)處置技術(shù)又可分為物理法、物理化學(xué)法和生物法三大類。物理法和物理化學(xué)法的工藝目前應(yīng)用范圍較廣，廣泛應(yīng)用于固態(tài)危廢和液態(tài)危廢的處置中。而生物法只適用于有機(jī)廢物，主要的工藝有堆肥法和厭氧發(fā)酵法，比較有代表性的工藝有應(yīng)用于有機(jī)廢液處置中的活性污泥法、厭氧消化法。

 

危廢最終處置技術(shù)有：土地填埋、焚燒、 固化、 生物化學(xué)法、貯存、海洋焚燒、深海投棄等。目前， 我國(guó)危廢的危廢最終處置方法有土地填埋、 焚燒、固化（ 含水泥固化、塑料固化、水玻璃固化、瀝青固化等）、永久貯存或貯留地貯存等， 其中土地填埋和焚燒在我國(guó)較為普遍。此外，在美國(guó)， 深地層處置、 深井灌注、焚燒和填埋較為普遍， 根據(jù)美國(guó)環(huán)境保護(hù)署（EPA）數(shù)據(jù)，深井灌注危廢處置量占美國(guó)危廢處置量的50%以上。深海投棄和海上焚燒等海洋處置方法在美國(guó)也有實(shí)踐。海洋處置爭(zhēng)議較大，長(zhǎng)期對(duì)環(huán)境的影響尚不明確，國(guó)際上已制定了許多相應(yīng)法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際性協(xié)議，對(duì)危廢的海洋處置有著明確的限制。

 

 

行業(yè)驅(qū)動(dòng)因子， “政策驅(qū)動(dòng)+監(jiān)管趨嚴(yán)”

危廢相關(guān)政策的出臺(tái)，直接導(dǎo)致了危廢處置行業(yè)的出現(xiàn)。在危廢相關(guān)法律法規(guī)及政策出臺(tái)之前， 尚無(wú)針對(duì)企業(yè)危廢排放的法律法規(guī)，企業(yè)出于成本的控制的考慮，很少對(duì)產(chǎn)生的危廢進(jìn)行處理處置，因此也沒(méi)有請(qǐng)危廢處置的企業(yè)提供危廢處置服務(wù)的需求。1996年我國(guó)出臺(tái)了《 固體廢物污染環(huán)境防治法》，危廢作為固廢的一部分被證實(shí)納入監(jiān)管。1998年第一版《 國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》 頒布，危廢開始從固廢當(dāng)中分離出來(lái)被單獨(dú)監(jiān)管，之后不斷有新的法律法規(guī)和政策出臺(tái)，各級(jí)政府加強(qiáng)對(duì)企業(yè)危廢排放的監(jiān)管，工業(yè)企業(yè)被倒逼處置好危廢排放，危廢處置企業(yè)出現(xiàn)并興起。

近年來(lái)，新的危廢相關(guān)政策出臺(tái)和完善進(jìn)一步倒逼危廢產(chǎn)生企業(yè)規(guī)范危廢處置，擴(kuò)大市場(chǎng)需求，促使危廢處置行業(yè)的發(fā)展和壯大。近年來(lái)相關(guān)政策完善的方向主要有三個(gè)：完善危廢的識(shí)別和認(rèn)定，完善危廢處置企業(yè)的資質(zhì)認(rèn)證，危廢處置技術(shù)規(guī)范完善。在危廢的認(rèn)定和識(shí)別方面，2016年的新版《 國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》將危險(xiǎn)廢物分為46個(gè)大類，新增了117種危廢種類，使得危廢種類增至479種，并將16種危廢列入了豁免清單，并將醫(yī)療廢品納入危廢名單。新版危廢名錄將使得危廢處置行業(yè)的發(fā)展更加科學(xué)、準(zhǔn)確。在危廢處置企業(yè)資質(zhì)認(rèn)證上。

2013年之后，伴隨著“ 兩高” 對(duì)環(huán)境污染司法解釋和新環(huán)保法的修訂，危廢處置監(jiān)管不斷收緊， 危廢的隨意傾倒和排放逐漸得到控制，這將促使危廢處置行業(yè)走向正規(guī)，進(jìn)一步提升危廢處置行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模。

“兩高”出臺(tái)史上對(duì)危廢非法處置的最嚴(yán)懲處司法解釋。2013年6月，最高人民法院和最高人民檢察院發(fā)布關(guān)于《關(guān)于辦理環(huán)境污染刑事案件適用于若干問(wèn)題的解釋》（以下簡(jiǎn)稱“解釋”），關(guān)于危險(xiǎn)廢物的說(shuō)明方面，“ 解釋” 將危險(xiǎn)廢物認(rèn)定為有毒物質(zhì)；同時(shí)對(duì)危廢的排放和處置實(shí)施極為嚴(yán)格的監(jiān)管，規(guī)定非法排放、傾倒、處置危廢三噸以上，就被認(rèn)定為“嚴(yán)重環(huán)境污染”，同時(shí)規(guī)定行為人明知他人無(wú)經(jīng)營(yíng)許可證或者超出經(jīng)營(yíng)許可范圍，向其提供或者委托其收集、貯存、利用、處置危險(xiǎn)廢物，嚴(yán)重污染環(huán)境的，以污染環(huán)境罪的共同犯罪論處?！敖忉尅睂⒌贡莆U產(chǎn)生企業(yè)委托擁有危廢處理資質(zhì)的危廢處置企業(yè)進(jìn)行危廢處理，擴(kuò)大正規(guī)危廢處置的市場(chǎng)規(guī)模。

新環(huán)保法：“監(jiān)管放權(quán)+加強(qiáng)考核”雙刃劍，強(qiáng)化政府監(jiān)管權(quán)力并督促政府加強(qiáng)監(jiān)管力度，倒逼企業(yè)守法。2014年4月，全國(guó)人大常委會(huì)修訂通過(guò)新版《 環(huán)境保護(hù)法》，并于2015年1月1日起開始實(shí)施。新環(huán)保法一方面授予各級(jí)政府、環(huán)保部門許多新的監(jiān)管權(quán)力，環(huán)境監(jiān)察機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，授權(quán)環(huán)保部門對(duì)造成環(huán)境嚴(yán)重污染的設(shè)施設(shè)備可以查封扣押，對(duì)超標(biāo)超總量的排污單位可以責(zé)令限產(chǎn)、停產(chǎn)整治。同時(shí)，新環(huán)保法也加強(qiáng)了對(duì)環(huán)保部門自身的嚴(yán)厲行政問(wèn)責(zé)措施，將環(huán)?？?jī)效納入了環(huán)保部門相關(guān)人員的考核，并建立了環(huán)境破壞終身追究責(zé)任。針對(duì)企業(yè)，新環(huán)保法極大地提高了違法成本， 設(shè)計(jì)了罰款的按日連續(xù)計(jì)罰規(guī)則；針對(duì)未批先建又拒不改正、通過(guò)暗管排污逃避監(jiān)管等違法企業(yè)責(zé)任人，引入治安拘留處罰；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

行業(yè)壁壘高， 短期擴(kuò)張難實(shí)現(xiàn)，終端處置資源構(gòu)成終極壁壘

危廢處置行業(yè)擁有較高的行業(yè)壁壘， 主要壁壘包括：資質(zhì)壁壘， 技術(shù)壁壘， 資金壁壘。在資質(zhì)壁壘方面，根據(jù)《 危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證管理辦法》，從事危險(xiǎn)廢物收集、貯存、處置經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要獲得危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證。危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證按照經(jīng)營(yíng)方式劃分，分為危險(xiǎn)廢物收集、貯存、處置綜合經(jīng)營(yíng)許可證和危險(xiǎn)廢物收集經(jīng)營(yíng)許可證。

領(lǐng)取危險(xiǎn)廢物綜合經(jīng)營(yíng)許可證的單位，可以從事各類別危險(xiǎn)廢物的收集、貯存、處置經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；領(lǐng)取危險(xiǎn)廢物收集經(jīng)營(yíng)許可證的單位，只能從事機(jī)動(dòng)車維修活動(dòng)中產(chǎn)生的廢礦物油和居民日常生活中產(chǎn)生的廢鎘鎳電池的危險(xiǎn)廢物收集經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

新的危廢處置項(xiàng)目需要申請(qǐng)危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證，而危廢經(jīng)營(yíng)許可證從審批到獲得資質(zhì)并投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)需要等待較長(zhǎng)時(shí)間，至少三年，以四至五年以上為常態(tài)。雖然2013年以后，環(huán)保部將危廢經(jīng)營(yíng)許可證的審批下放到了省級(jí)環(huán)保部門，意在加快審批進(jìn)度，但是危廢經(jīng)營(yíng)許可證發(fā)放的數(shù)量增長(zhǎng)較過(guò)去并沒(méi)有加快，這使得行業(yè)外企業(yè)想要通過(guò)內(nèi)生式發(fā)展進(jìn)入危廢處置行業(yè)較為困難，而行業(yè)內(nèi)危廢處置的終端資源如填埋場(chǎng)、焚燒廠等稀缺性顯現(xiàn)。我國(guó)危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)發(fā)放情況的最新數(shù)據(jù)來(lái)自2015年10月份發(fā)布的《2014年全國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2014年全國(guó)擁有危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的企業(yè)共有1921家。

在資金壁壘方面，危廢處置項(xiàng)目往往需要一筆數(shù)額較大的初期固定資產(chǎn)投資，據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，總?cè)萘繛?0萬(wàn)噸的填埋處置設(shè)施通常需要約人民幣1億元的初步投資，此外危廢處置項(xiàng)目從申請(qǐng)、建成到最后投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，投資周期較長(zhǎng)，因此需要危廢處置企業(yè)擁有一定的資金實(shí)力。從資質(zhì)和資金壁壘可以看出，掌握了危廢處置的終端資源（如焚燒廠、填埋場(chǎng)等）的企業(yè)往往掌握了其他企業(yè)不具備的核心資源，因此在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能夠獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以說(shuō)終端處置終端資源是危廢處置行業(yè)的終極壁壘。

在技術(shù)壁壘方面，危廢具有腐蝕性、毒性、易燃性、反應(yīng)性、感染性等一種或幾種危險(xiǎn)特性，這對(duì)危廢處置技術(shù)的安全性提出較高要求。同時(shí)危廢種類繁多，多達(dá)46個(gè)大類，479 種，一個(gè)產(chǎn)生危廢的工業(yè)生產(chǎn)流程一般會(huì)產(chǎn)生3到6個(gè)左右大類的危廢， 這對(duì)危廢處置企業(yè)的處置能力和技術(shù)水平有較高的要求，一般來(lái)說(shuō)，擁有更全危廢處置資質(zhì)并能覆蓋客戶產(chǎn)生的所有危廢的企業(yè)更容易吸引客戶并在行業(yè)內(nèi)立足。

需求缺口大， 實(shí)際危廢產(chǎn)生量遠(yuǎn)高于統(tǒng)計(jì)量，危廢處置供需失衡

危廢產(chǎn)生量官方統(tǒng)計(jì)數(shù)字模糊不清

關(guān)于我國(guó)危廢的產(chǎn)生量，官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)間有較大差異。目前，對(duì)我國(guó)危廢產(chǎn)生量的官方來(lái)源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》（以下簡(jiǎn)稱“統(tǒng)計(jì)年鑒”）和《 全國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)公報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱“統(tǒng)計(jì)公報(bào)”） 等。根據(jù)《 中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)，2007年全國(guó)危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生量1079萬(wàn)噸。 然而， 根據(jù)環(huán)保部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和農(nóng)業(yè)部2010年發(fā)布的《 第一次全國(guó)污染源普查公報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱“普查公報(bào)”） 對(duì)2007年度污染源的普查情況，2007 年工業(yè)源中危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生量卻有4573.69萬(wàn)噸，普查公報(bào)統(tǒng)計(jì)的工業(yè)危廢產(chǎn)生量是統(tǒng)計(jì)年鑒中危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生量的 4.33倍。

統(tǒng)計(jì)年鑒在2011年前后對(duì)危廢產(chǎn)生量的口徑進(jìn)行了了調(diào)整，因此我們估算了調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑之后的2007年危廢產(chǎn)生量。2011年之前，年產(chǎn)生危廢10千克以上才被納入統(tǒng)計(jì)公報(bào)統(tǒng)計(jì)口徑，2011年之后，年產(chǎn)生危廢1千克就要被納入統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)口徑變化使得統(tǒng)計(jì)年鑒的統(tǒng)計(jì)的危廢產(chǎn)生量在2011年激增，2011年危廢產(chǎn)生量為3431萬(wàn)噸，而2010年只有1587萬(wàn)噸。因此，按照1千克以上危廢就納入統(tǒng)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)，初步估算2011年前1千克以上危廢的危廢產(chǎn)生量為官方數(shù)字的2到3倍， 因此按照2011年后的統(tǒng)計(jì)口徑估計(jì)，2007年的危廢產(chǎn)生量在2158萬(wàn)噸到3237萬(wàn)噸之間，但是，和普查公報(bào)的數(shù)據(jù)比較，仍有1300萬(wàn)噸的差距。

從另外一個(gè)角度考慮，根據(jù)2011年后調(diào)整的統(tǒng)計(jì)口徑，統(tǒng)計(jì)年鑒顯示2011年后全國(guó)的危廢年產(chǎn)生量位于3100萬(wàn)噸至3700萬(wàn)噸之間，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及工業(yè)化水平提升，全國(guó)危廢年產(chǎn)量保持較為穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。即便如此，統(tǒng)計(jì)年鑒顯示2014年全國(guó)危廢產(chǎn)生量為3634萬(wàn)噸，較普查公告2007年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 4573.69萬(wàn)噸低900多萬(wàn)噸?？梢哉f(shuō)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)難以真實(shí)反映全國(guó)危廢產(chǎn)生量。

全國(guó)危廢產(chǎn)生量和危廢處置市場(chǎng)規(guī)模的估算

據(jù)環(huán)保部固廢與化學(xué)品管理中心估算， 中國(guó)2014年危廢實(shí)際產(chǎn)生量為1億噸以上，尚有近7000萬(wàn)噸的危廢沒(méi)有納入環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒的統(tǒng)計(jì)口徑，有數(shù)量如此龐大的危廢游離于統(tǒng)計(jì)口徑外主要是因?yàn)槲U產(chǎn)生企業(yè)出于控制成本的考慮而對(duì)危廢少報(bào)瞞報(bào)。同時(shí)，部分危廢沒(méi)有處置或者由不具備危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的企業(yè)處置。

我們認(rèn)為1億噸是對(duì)中國(guó)2014年危廢實(shí)際產(chǎn)生量較為準(zhǔn)確的估計(jì)。發(fā)達(dá)國(guó)家在危廢治理領(lǐng)域發(fā)展起步早、時(shí)間長(zhǎng)，政策和監(jiān)管較我國(guó)更為完善，因此危廢的統(tǒng)計(jì)也更加準(zhǔn)確科學(xué)，發(fā)達(dá)國(guó)家的情況對(duì)我國(guó)的危廢實(shí)際產(chǎn)量的估算有一定的參考意義。以2014年數(shù)據(jù)為例，美國(guó)、日本、英國(guó)、挪威、瑞士等國(guó)的危廢固廢占比都高于5%，韓國(guó)的危廢固廢占比也有4%。同時(shí)， 根據(jù)《 中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》 數(shù)據(jù)，中國(guó) 2014 年固體廢物產(chǎn)生量為32.93億噸，危廢產(chǎn)生量為3633.52萬(wàn)噸，危廢固廢占比僅為1.1%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平。

考慮到部分危廢沒(méi)有被納入統(tǒng)計(jì)口徑，若中國(guó)危廢固廢占比達(dá)到3%，2014年固廢實(shí)際產(chǎn)生量將達(dá)到33.98億噸，而2014年危廢實(shí)際產(chǎn)生量將達(dá)到10072.52萬(wàn)噸，有約6439萬(wàn)噸的危廢沒(méi)有納入統(tǒng)計(jì)年鑒的統(tǒng)計(jì)口徑。統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)每年危廢產(chǎn)生量從2011年到2014年保持了年復(fù)合增長(zhǎng)率1.93%，依次增長(zhǎng)推算，可以保守估算出中國(guó)危廢實(shí)際產(chǎn)生量在2016年將達(dá)到1.05億噸左右。

目前， 市場(chǎng)上危廢處置價(jià)格處于每噸2000元~4000 元之間。按照國(guó)家市場(chǎng)調(diào)研中心數(shù)據(jù)，2015年我國(guó)危廢產(chǎn)生量達(dá)到4220萬(wàn)噸，據(jù)此估算2015年中國(guó)危廢處置市場(chǎng)規(guī)模在844億元~1688億元之間。隨著未來(lái)危廢處置政策的完善和監(jiān)管的趨嚴(yán)，更多位于統(tǒng)計(jì)口徑外的危廢將納入監(jiān)管，若按照中國(guó)年危廢產(chǎn)生量超過(guò)一億噸來(lái)測(cè)算，則未來(lái)危廢處置行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到至少2000億元，危廢處置行業(yè)將形成一個(gè)千億級(jí)的市場(chǎng)。

危廢處置能力不足，需求缺口巨大， 地域差異明顯

目前，我國(guó)危廢處置企業(yè)的處置能力還有很大的提升空間?！吨袊?guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)顯示，2014年全國(guó)危廢產(chǎn)生量為3634萬(wàn)噸，另?yè)?jù)《 2015年全國(guó)大、中城市固體廢物污染環(huán)境防治年報(bào)》數(shù)據(jù)，截至2014年，全國(guó)危險(xiǎn)廢物處置經(jīng)營(yíng)單位核準(zhǔn)利用處置規(guī)模已達(dá)到4304萬(wàn)噸/年，實(shí)際利用量有993萬(wàn)噸，實(shí)際處置量有 394 萬(wàn)噸，實(shí)際利用和處置量合計(jì)僅為1387萬(wàn)噸， 而大量的危廢沒(méi)有得到有效處置或者經(jīng)過(guò)不正規(guī)企業(yè)處理而造成二次污染，同時(shí)還有大量的危廢沒(méi)有進(jìn)入官方的統(tǒng)計(jì)口徑。對(duì)于擁有危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)存在著至少2000萬(wàn)噸每年的需求缺口。

從危廢產(chǎn)業(yè)地域分布來(lái)看，危廢處置產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有一定的地域性特征，目前，廣東、江蘇、山東等省市呈現(xiàn)的情況為“高產(chǎn)出， 高處置”，而部分地區(qū)危廢處置產(chǎn)能難以滿足危廢處置的需求。根據(jù)《2015年全國(guó)大、中城市固體廢物污染環(huán)境防治年報(bào)》，2014年全國(guó)危廢產(chǎn)生量排名前十的省份依次為山東、湖南、江蘇、浙江、廣東、四川、河南、陜西、內(nèi)蒙古、廣西。在持有危廢經(jīng)營(yíng)許可證的危廢處置企業(yè)實(shí)際經(jīng)規(guī)模排名方面，前十名依次為江蘇、山東、廣東、 陜西、浙江、內(nèi)蒙古、河南、湖南、安徽、遼寧。

從中可以看出， 江蘇、山東、廣東、浙江等部分省市呈現(xiàn)出“高產(chǎn)生量，高處置量”特點(diǎn)， 同時(shí)部分省市呈現(xiàn)出“高產(chǎn)生，低處置” 特點(diǎn)，危廢處置需求較大。其中湖南危廢產(chǎn)生量在全國(guó)排第二（275萬(wàn)噸），實(shí)際經(jīng)營(yíng)規(guī)模排到第七（50萬(wàn)噸），本省危廢處置企業(yè)無(wú)法填補(bǔ)有 225萬(wàn)的需求缺口；四川危廢產(chǎn)生量在全國(guó)排第六（約115萬(wàn)噸），實(shí)際經(jīng)營(yíng)規(guī)模排到第十七（不足25萬(wàn)噸），本省危廢處置企業(yè)要面對(duì)不低于90萬(wàn)的需求缺口。

分散市場(chǎng)格局中龍頭顯現(xiàn)

我國(guó)危廢處置行業(yè)市場(chǎng)集中度較低，市場(chǎng)較為分散，大部分企業(yè)處置能力較低，而且沒(méi)有危廢填埋廠這一類危廢處置終端資源。2014年， 我國(guó)擁有危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的企業(yè)共有1921家，絕大部分企業(yè)呈現(xiàn)規(guī)模小、資質(zhì)較少、處置能力弱的特點(diǎn)。根據(jù)初步估算，從危廢處置能力來(lái)看，大部分企業(yè)的年處置能力在5萬(wàn)噸以下，僅有東江環(huán)保一家危廢年處置能超過(guò)100萬(wàn)噸，僅有4家企業(yè)危廢年處置能力超過(guò)20萬(wàn)噸。以危廢處置經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的江蘇省為例，截至2016年2月，江蘇省核準(zhǔn)危廢處置許可經(jīng)營(yíng)數(shù)量為10萬(wàn)噸以上的企業(yè)只有10家，占江蘇省危廢企業(yè)數(shù)量的百分之3.6%， 而危廢處置許可經(jīng)營(yíng)數(shù)量并不是危廢實(shí)際處置量，一般企業(yè)的危廢處置能力要大大低于許可的經(jīng)營(yíng)數(shù)量。很多危廢處置企業(yè)沒(méi)有危廢填埋廠或者焚燒設(shè)施，只能對(duì)危廢進(jìn)行一定的預(yù)處置，危廢的最終處置還得依靠其他企業(yè)。

在危廢處置行業(yè)中，東江環(huán)保、光大國(guó)際、威立雅中國(guó)、深圳市危廢處理站等企業(yè)樹立了自己行業(yè)龍頭的地位，屬于行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)。

這些企業(yè)進(jìn)入危廢處置行業(yè)較早，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)具備一定的規(guī)模和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，而且位于危廢產(chǎn)生量較大的省份，地理位置優(yōu)越、靠近市場(chǎng)，擁有穩(wěn)定并且優(yōu)質(zhì)的客戶資源。第一梯隊(duì)內(nèi)的公司危廢處置許可種類較多、能夠提供危廢處置的一站式服務(wù)，大部分企業(yè)都掌握了一定的危廢處置終端資源，如危廢填埋場(chǎng)、焚燒廠等，部分還擁有一定的危廢運(yùn)輸、收儲(chǔ)能力，因此在搶占市場(chǎng)份額上較其他企業(yè)更具優(yōu)勢(shì)。其中，東江環(huán)保目前為危廢處置行業(yè)的絕對(duì)龍頭，2015年其危廢處置能力為136萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于排名第二的光大國(guó)際（年危廢處置量29.3萬(wàn)噸）。

行業(yè)整合正當(dāng)時(shí)，“ 處置終端+一站式服務(wù)能力” 鑄就企業(yè)成功之路

中國(guó)危廢處置行業(yè)整合正當(dāng)時(shí)，內(nèi)生擴(kuò)張和外延式并購(gòu)進(jìn)入并舉

危廢處置行業(yè)潛在的市場(chǎng)空間巨大，市場(chǎng)集中度較低，危廢行業(yè)龍頭紛紛加強(qiáng)資源整合，加大市場(chǎng)份額的搶占力度，同時(shí)危廢處置行業(yè)外環(huán)保企業(yè)紛紛布局危廢處置產(chǎn)業(yè)，整合行業(yè)資源。

目前，危廢產(chǎn)業(yè)的整合主要集中在危廢處置行業(yè)較為發(fā)達(dá)、處置企業(yè)較多的地區(qū)。原先危廢處置行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的企業(yè)推行“外延并購(gòu)+內(nèi)生式擴(kuò)張” 的策略以提高危廢處置能力，重點(diǎn)搶占危廢終端資源并加強(qiáng)一站式服務(wù)能力建設(shè)。同時(shí)，行業(yè)外環(huán)保行業(yè)企業(yè)也紛紛采取外延式并購(gòu)行業(yè)內(nèi)危廢處置企業(yè)進(jìn)入危廢處置行業(yè)。由于危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)審批時(shí)間長(zhǎng)，初期固定投資規(guī)模大，投資回收周期長(zhǎng)，行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，外延式并購(gòu)?fù)蔀樾袠I(yè)外企業(yè)進(jìn)入危廢處置行業(yè)的首選。

現(xiàn)階段，危廢處置行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)的企業(yè)正加快危廢處置的終端資源和一站式服務(wù)能力的布局。這是因?yàn)榈谝惶蓐?duì)企業(yè)已經(jīng)形成了較大的規(guī)模和產(chǎn)能，并且擁有較為穩(wěn)定的客戶，在某些的區(qū)域擁有一定的市場(chǎng)份額，在搶占市場(chǎng)方面，單純的擴(kuò)大產(chǎn)能已經(jīng)無(wú)法提供更多的邊際經(jīng)濟(jì)效益，而獲取處置終端資源和建設(shè)一站式服務(wù)能力成為挖掘市場(chǎng)潛力的主要手段。在危廢處置終端資源方面，主要加強(qiáng)危廢填埋廠、焚燒廠的布局；在一站式服務(wù)能力方面，主要是增強(qiáng)危廢處置能力并增加危廢處置資質(zhì)，滿足不同客戶的需求以搶占市場(chǎng)份額，同時(shí)，部分危廢企業(yè)加強(qiáng)危廢運(yùn)輸和收儲(chǔ)能力的建設(shè)，真正做到危廢從收集-運(yùn)輸-處置等全套一站式服務(wù)。

另一方面，危廢處置行業(yè)廣闊的額市場(chǎng)前景也吸引了危廢行業(yè)外企業(yè)通過(guò)的收購(gòu)危廢處置行業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入危廢處置行業(yè)，目前危廢處置行業(yè)外進(jìn)入者以大型的環(huán)保公司為主，這些企業(yè)憑借著其他環(huán)保領(lǐng)域的地位和渠道優(yōu)勢(shì)，進(jìn)入危廢處置行業(yè)以拓展環(huán)保業(yè)務(wù)，收購(gòu)的目標(biāo)多為擁有危廢處置終端資源的危廢處置企業(yè)。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)之美國(guó)危廢龍頭 Clean Harbors：注重危廢終端處置資源掌握

美國(guó)危廢處置行業(yè)龍頭Clean Harbors成立于1980年，最初只是一家收集廢物的小企業(yè)，危廢處置能力不足5萬(wàn)噸每年，經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，目前已經(jīng)成為美國(guó)最大的危廢處置公司，2015年?duì)I業(yè)收入32.75億美元， 在美國(guó)危廢填埋市場(chǎng)和焚燒市場(chǎng)的市場(chǎng)份額分別達(dá)到24%和66%。Clean Harbors 成功的關(guān)鍵在于在美國(guó)危廢處置產(chǎn)業(yè)的調(diào)整期并購(gòu)擁有危廢處置終端資源的優(yōu)質(zhì)企業(yè)以此擴(kuò)大產(chǎn)能并拓展服務(wù)種類，在這一過(guò)程中，Clean Harbors始終牢牢抓住危廢處置終端資源。

1980年代，隨著美國(guó)《資源保護(hù)與回収法》等一系列法律的通過(guò)，美國(guó)危廢處置相關(guān)立法的不斷完善，美國(guó)危廢處置行業(yè)形成并不斷壯大，初生的美國(guó)危廢處置行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)，到1990年代，美國(guó)政府加強(qiáng)對(duì)危廢處置行業(yè)的監(jiān)管，調(diào)整政策，轉(zhuǎn)向?qū)η岸宋廴驹捶乐乖斐晌U減量、對(duì)危廢企業(yè)監(jiān)管審批更加嚴(yán)格，而此時(shí)危廢處置行業(yè)經(jīng)過(guò)十年的飛速發(fā)展，產(chǎn)能飽和、產(chǎn)能過(guò)剩， 競(jìng)爭(zhēng)激烈，許多危廢處置企業(yè)經(jīng)營(yíng)受到重創(chuàng)，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期。

在調(diào)整期中，Clean Harbors于1995年并購(gòu)Kimball公司在內(nèi)布拉斯加州的焚燒爐，獲得了第一個(gè)危廢焚燒設(shè)施，開始掌握危廢處置終端資源。此后，Clean Harbors在行業(yè)調(diào)整期并購(gòu)了一系列優(yōu)質(zhì)的危廢處置終端臵資源，幾次關(guān)鍵的收購(gòu)有2002年Clean Harbors收購(gòu)了公司迄今為止最大的危廢焚燒設(shè)施Deer Dark Facility，2007 年獲得Tiers在阿肯色州的焚燒池，2008年收購(gòu)Hebron公司的兩個(gè)溶劑回收設(shè)施。此外，Clean Harbors于2002年并購(gòu)了溶劑回收業(yè)龍頭Safety-Kleen化學(xué)服務(wù)業(yè)務(wù)， 開拓了廢油類危廢清理業(yè)務(wù)，拓展了服務(wù)范圍，2010年參與墨西哥灣BP深水地平線鉆井平臺(tái)漏油的清理，2012年整體收購(gòu)了Safety-Kleen。在Clean Habors不斷通過(guò)并購(gòu)獲得危廢處置終端資源的同時(shí)，美國(guó)環(huán)境保護(hù)署（ EPA） 開始加大對(duì)危廢處置設(shè)施的審批和審查力度， 部分不合格的設(shè)施被迫關(guān)閉，危廢終端處置設(shè)施的數(shù)量開始不斷減少，危廢處置設(shè)施數(shù)量由1991年的3862個(gè)減少到2011年的1389個(gè)。進(jìn)入21世紀(jì)，美國(guó)危廢處置設(shè)施由 Clean Harbors、Waste Management、US Ecology、Veolia等少數(shù)幾家公司掌握，危廢處置行業(yè)寡頭壟斷格局形成。

對(duì)危廢處置終端資源的掌控、危廢處置服務(wù)種類增多、產(chǎn)能的擴(kuò)張成為Clean Harbors不斷壯大的關(guān)鍵。2012年，Clean Harbors擁有全國(guó)33個(gè)危廢填埋廠中的8個(gè)，擁有全國(guó) 66%的焚燒設(shè)施，成為美國(guó)危廢行業(yè)的龍頭，2015年公司營(yíng)業(yè)收入32.75億美元，歸母凈利潤(rùn)8804萬(wàn)美元，市值26.8億美元，分別為1990年水平的25倍、127倍和95倍，公司在20余年間實(shí)現(xiàn)了飛速增長(zhǎng)。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)之國(guó)際危廢處置龍頭威立雅（Veolia）：產(chǎn)能和一站式服務(wù)能力助力發(fā)展

威立雅（Veolia）是一家總部位于法國(guó)、業(yè)務(wù)遍布全球的環(huán)保企業(yè)，威立雅主要從事廢水、廢棄物和能源管理，其業(yè)務(wù)范圍覆蓋歐洲（法、英、德和中東歐）、東亞、北美洲、大洋洲和中東。危廢處置是威立雅廢棄物管理業(yè)務(wù)與的一部分，2015 年廢棄物管理業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比為 35%，威立雅的廢棄物管理業(yè)務(wù)的主要區(qū)域?yàn)榉▏?guó)、英國(guó)、德國(guó)、美國(guó)、大洋洲和東亞。

威立雅2005年開始布局危廢處置業(yè)務(wù)，當(dāng)年廢品管理業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅為26.16%， 到2015年，威立雅水務(wù)、廢棄物和能源的營(yíng)收占比分別為45.45%，34.82%和19.73%。在危廢處置領(lǐng)域，威立雅已經(jīng)成為國(guó)際龍頭，2015年威立雅在全球擁有25個(gè)工業(yè)危廢焚燒設(shè)施，46個(gè)危廢固化的工廠、14個(gè)填埋場(chǎng)和36個(gè)專業(yè)回收中心，主要位于西歐、美國(guó)和東亞。威立雅能夠成為全球危廢處置行業(yè)龍頭關(guān)鍵在于在各國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)能的對(duì)各國(guó)危廢處置終端資源的掌握和一站式服務(wù)能力尤其是危廢運(yùn)輸收儲(chǔ)能力的建設(shè)。

 

威立雅的水務(wù)、廢棄物、和能源管理業(yè)務(wù)項(xiàng)目相互支持、相互促進(jìn)，共同推動(dòng)公司業(yè)務(wù)在國(guó)際上的推廣。在危廢處置領(lǐng)域，威立雅根植于西歐， 并通過(guò)合資、控股當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或者直接進(jìn)入等模式較早進(jìn)入美國(guó)和中國(guó)市場(chǎng)，目前在這三個(gè)地區(qū)占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額，其中，威立雅占據(jù)美國(guó)危廢焚燒市場(chǎng)的12%，威立雅在中國(guó)所有危廢處置行業(yè)企業(yè)中危廢實(shí)際處置能力排名第3。

目前，威立雅不斷鞏固其在西歐、中國(guó)和美國(guó)三大市場(chǎng)的市場(chǎng)地位。其中，西歐和美國(guó)的危廢處置行業(yè)較為成熟，威立雅在兩地的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較為平穩(wěn)， 威立雅在這兩地的經(jīng)營(yíng)策略以整合當(dāng)?shù)匚U處置資源為主，而中國(guó)危廢處置行業(yè)還處于快速發(fā)展階段，因此中國(guó)成為威立雅業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)，目前威立雅中國(guó)在建項(xiàng)目有惠州廣東省危廢綜合處理示范中心二期，設(shè)計(jì)危廢焚燒處置能力將達(dá)到每年3萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2017年投入試運(yùn)行。

同時(shí)， 鑒于各種環(huán)保法規(guī)逐漸趨嚴(yán)，危廢處置得到各國(guó)政府部門重視， 威立雅正在積極擴(kuò)展非洲、 中東、拉美和亞洲其他地區(qū)的業(yè)務(wù)； 在地中海沿岸歐洲，2014年，威立雅意識(shí)到地中海沿岸歐洲危廢處置能力的不足和廣闊的市場(chǎng)前景，率先通過(guò)外延式并購(gòu)位于西班牙加泰羅尼亞自治區(qū)拉戈納化工中心的危廢焚燒站，成功打入地中海沿岸歐洲市場(chǎng)， 并不斷開拓南歐市場(chǎng)。

在擴(kuò)大產(chǎn)能和規(guī)模的同時(shí)，威立雅注重一站式服務(wù)能力尤其是危廢運(yùn)輸收儲(chǔ)能力的建設(shè)。威立雅在其廢品管理服務(wù)區(qū)域內(nèi)，建立了覆蓋每家每戶、每個(gè)社區(qū)、每個(gè)工廠的上門收儲(chǔ)服務(wù)系統(tǒng)。尤其是在危廢領(lǐng)域，除了面向工業(yè)區(qū)和工業(yè)企業(yè)等危廢產(chǎn)生量較大的客戶收集危廢以外，威立雅更是針對(duì)醫(yī)院、實(shí)驗(yàn)室、輪船、汽油站這一類危廢產(chǎn)生量較小的客戶設(shè)計(jì)了上門的危廢收集運(yùn)輸服務(wù)方案。威立雅覆蓋領(lǐng)域廣的服務(wù)能力、專業(yè)的危廢運(yùn)輸收儲(chǔ)能力為客戶提供了極大方便，成為威立雅搶占市場(chǎng)份額的利器。

聚焦新三板危廢處置企業(yè)

相關(guān)公司概覽

截至2016年10月31日，新三板共有9家主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及危廢處置的公司，按照業(yè)務(wù)內(nèi)容劃分，可劃分為四類，即危廢無(wú)害化、危廢資源化、危廢無(wú)害化+資源化和綜合運(yùn)營(yíng)公司。其中，綜合運(yùn)營(yíng)的公司屬于提供多種環(huán)保服務(wù)的公司，例如，銀發(fā)環(huán)保（830918.OC）提供環(huán)保咨詢、危廢處理和環(huán)境污染綜合治理三塊業(yè)務(wù)；德長(zhǎng)環(huán)保（832218.OC） 在從事危廢處置業(yè)務(wù)的同時(shí)，也從事垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)。

從融資情況看，共有 3 家新三板危廢企業(yè)自掛牌以來(lái)通過(guò)增發(fā)完成了融資，這三家企業(yè)分別是星火環(huán)境（430405.OC）、銀發(fā)環(huán)保（830918.OC）和德長(zhǎng)環(huán)保（832218.OC）。新三板危廢企業(yè)總共實(shí)施了8次增發(fā)，募集金額總計(jì)15480萬(wàn)元。其中，德長(zhǎng)環(huán)保累計(jì)募集金額最多，為11180萬(wàn)元，同時(shí)，德長(zhǎng)環(huán)保在2015年11月實(shí)施的增發(fā)為新三板危廢企業(yè)中單次增發(fā)募集金額之最，為7644萬(wàn)元。

危廢處置行業(yè)新三板投資策略的思考

綜上可以看出，新三板危廢處置企業(yè)在規(guī)模、產(chǎn)能、許可處置種類和處理能力方面和行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)比都有較大差距，但是，掌握一定的危廢終端處置資源，能夠處理的較多的危廢品種，擁有一站式危廢處置服務(wù)的能力，仍是新三板危廢處置企業(yè)做大做強(qiáng)的邏輯。

我們發(fā)現(xiàn)，新三板中部分處置能力強(qiáng)、資質(zhì)較多、甚至具備一定危廢收儲(chǔ)運(yùn)輸能力的企業(yè)在某些縣市仍然擁有較大的市場(chǎng)份額，是某個(gè)地區(qū)危廢處置領(lǐng)域的龍頭。此外，我們還關(guān)注危廢處置企業(yè)在當(dāng)?shù)啬骋患?xì)分市場(chǎng)的市場(chǎng)地位和市場(chǎng)份額， 部分新三板危廢處置企業(yè)在某一地區(qū)某一細(xì)分市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能夠使其擁有穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的客戶來(lái)源和較大市場(chǎng)份額。以上是新三板危廢處置企業(yè)短期 5~10 年內(nèi)業(yè)績(jī)提升的內(nèi)在邏輯。

長(zhǎng)期來(lái)看，根據(jù)美國(guó)危廢處置產(chǎn)業(yè)30年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)危廢處置行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，我們認(rèn)為， 危廢處置行業(yè)的整合勢(shì)在必行，而在某一地區(qū)某一細(xì)分市場(chǎng)上的新三板的危廢處置企業(yè)中將會(huì)出現(xiàn)一些并購(gòu)機(jī)會(huì)。同時(shí)，危廢處置終端資源、客戶的粘性和當(dāng)?shù)啬骋患?xì)分市場(chǎng)的市場(chǎng)地位也決定了新三板危廢處置企業(yè)在被并購(gòu)中溢價(jià)能力。基于以上邏輯， 建議關(guān)注的危廢處置行業(yè)標(biāo)的有：星火環(huán)境（430405.OC），德長(zhǎng)環(huán)保（832218.OC），銀發(fā)環(huán)保（830918.OC），永葆環(huán)保（834457.OC） 和新中天（837164.OC）。

星火環(huán)境（ 430405.OC）

公司簡(jiǎn)介

星火環(huán)境位于蘇州，主要從事工業(yè)廢液污水等危廢的處理凈化， 工業(yè)固廢的處置，其他資源的加工、回收處理及綠化管理。公司為新三板創(chuàng)新層企業(yè)，轉(zhuǎn)讓方式為做市轉(zhuǎn)讓。截至 2016年2月，星火環(huán)境擁有17項(xiàng)危廢處理資質(zhì)，許可危廢處理數(shù)量3.6萬(wàn)噸每年，許可含危廢包裝容器8000只/年，公司許可危廢處理數(shù)量和資質(zhì)數(shù)量在蘇州當(dāng)?shù)匚U企業(yè)中名列前茅。2016年上半年，星火環(huán)境營(yíng)業(yè)收入3369.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 11.89%，歸屬母公司凈利潤(rùn)2486.91萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33.13%。

公司目前的主要業(yè)務(wù)分為：工業(yè)廢液污水處置，固液混合廢物處置，可再生資源回收利用。其中工業(yè)廢液污水處置業(yè)務(wù)為公司最主要收入來(lái)源，自2007年公司工業(yè)廢液處理廠投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后，工業(yè)廢液污水處置業(yè)務(wù)營(yíng)收占比來(lái)穩(wěn)步提高，2015年工業(yè)廢液污水處置、固液混合廢物處置、可再生資源回收利用三項(xiàng)營(yíng)業(yè)收入占比分別為80.52%，16.75%和 2.72%。

星火環(huán)境是蘇州當(dāng)?shù)厣儆械囊患矣匈Y質(zhì)和能力處理腐蝕性廢液、有機(jī)溶劑廢液、有機(jī)樹脂廢液等液態(tài)危廢的公司，吸引了歐萊雅、妮維雅、芬歐藍(lán)泰標(biāo)簽、曉星氨綸等國(guó)際知名公司作為客戶。星火環(huán)境服務(wù)的稀缺性使其擁有較強(qiáng)的議價(jià)能力，因此盈利能力較強(qiáng)，公司2016年上半年和2015年的毛利率分別為88.65%和 81.67%。

業(yè)務(wù)介紹

工業(yè)廢液污水處置： 星火環(huán)境在蘇州高新污水處理有限公司內(nèi)租賃土地設(shè)立處理中心，通過(guò)物理、化學(xué)及生物等手段對(duì)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)生的有毒有害的廢液、廢水進(jìn)行無(wú)害化處置，處理后的廢水達(dá)《污水綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB8978－1996）27 中的三級(jí)排放標(biāo)準(zhǔn)后，就近排放進(jìn)入高新污水處理第二污水廠處理。

固液混合廢物處置：星火環(huán)境通過(guò)物理、化學(xué)及生物等手段對(duì)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)生的有毒有害的固液混合廢物進(jìn)行分揀，分類并做無(wú)害化處置，最后將廢物中具有再利用價(jià)值的物質(zhì)回收利用。

可再生資源回收利用：星火環(huán)境對(duì)可再生資源進(jìn)行收集，分揀，出售，可再生資源包括但不限于下列：廢舊金屬、廢造紙?jiān)希ㄈ鐝U紙、廢棉等）、廢輕化工原料（如橡膠、塑料粒子、塑料包裝物等）、廢玻璃等的。

德長(zhǎng)環(huán)保（832218.OC）

公司簡(jiǎn)介

德長(zhǎng)環(huán)保位于浙江臺(tái)州，主要從事垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)及危險(xiǎn)廢物處置業(yè)務(wù)。公司為新三板創(chuàng)新層企業(yè)，轉(zhuǎn)讓方式為做市轉(zhuǎn)讓。公司目前擁有35項(xiàng)危廢處理資質(zhì)，許可危廢處理總量為5.35萬(wàn)噸，2014年危廢處置業(yè)務(wù)簽訂合同總量已達(dá)到5.29萬(wàn)噸。在許可的危廢處理量中，焚燒處理2.5萬(wàn)噸，固化/填埋處理1.8萬(wàn)噸，綜合利用1.05萬(wàn)噸，德長(zhǎng)環(huán)保目前擁有的危廢處理資質(zhì)和許可處理數(shù)量均位列臺(tái)州市第一。德長(zhǎng)環(huán)保2016年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.37億元，同比下降3.05%，歸屬母公司凈利潤(rùn)3206.33萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.72%。

2015年，德長(zhǎng)環(huán)保垃圾焚燒及發(fā)電業(yè)務(wù)和危廢處理業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為72.53%和27.19%。公司及下屬子公司平湖環(huán)保專注于城市生活垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)，子公司臺(tái)州環(huán)保主要從事危廢處置業(yè)務(wù)，臺(tái)州環(huán)保是《 國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)危險(xiǎn)廢物和醫(yī)療廢物處置設(shè)施規(guī)劃》 中的全國(guó)31個(gè)綜合性危險(xiǎn)廢物處置中心之一，是浙江省危險(xiǎn)廢物焚燒處理能力最大的處置中心。德長(zhǎng)環(huán)保目前在浙江擁有3個(gè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，其中2個(gè)垃圾焚燒項(xiàng)目，1個(gè)危廢處置中心。

公司業(yè)務(wù)

德長(zhǎng)環(huán)保的危險(xiǎn)廢物的處置主要是通過(guò)焚燒、綜合利用、安全填埋三位一體處置方法對(duì)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)生的有毒有害的廢液、污泥及廢渣等廢物進(jìn)行處置。通過(guò)收集服務(wù)區(qū)域內(nèi)工廠生產(chǎn)殘留的危險(xiǎn)廢物進(jìn)行處置。在目前投資運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目中，垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)采取 BOT 特許經(jīng)營(yíng)和自建兩種模式運(yùn)營(yíng)，而危廢處置業(yè)務(wù)采取自建模式運(yùn)營(yíng)。

德長(zhǎng)環(huán)保危廢處置客戶來(lái)源穩(wěn)定，以臺(tái)州當(dāng)?shù)蒯t(yī)藥類企業(yè)為主，主要客戶有華海藥業(yè)、華南化工、九州藥業(yè)、天宇藥業(yè)等。臺(tái)州地區(qū)的危廢處置企業(yè)以處理廢舊鉛酸蓄電池和電子電路板等危廢為主， 擁有醫(yī)藥廢物處理資質(zhì)的危廢企業(yè)僅有三家，而除德長(zhǎng)環(huán)保外的兩家危廢企業(yè)許可處理量都不及萬(wàn)噸級(jí)別，處理能力也遠(yuǎn)不及德長(zhǎng)環(huán)保，因此德長(zhǎng)環(huán)保的危廢處置項(xiàng)目具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

銀發(fā)環(huán)保（ 830918.OC）

公司簡(jiǎn)介

銀發(fā)環(huán)保是一家集環(huán)保咨詢、固廢和危廢處置、 重金屬污染治理多項(xiàng)業(yè)務(wù)為一體的綜合性環(huán)保企業(yè)。銀發(fā)環(huán)保于2014年8月掛牌新三板，2015年4月將轉(zhuǎn)讓方式變更為做市轉(zhuǎn)讓。公司的主要業(yè)務(wù)可以分為環(huán)保工程、環(huán)保設(shè)備銷售、檢測(cè)及維護(hù)取樣收入、科研咨詢類服務(wù)和危廢處置，以上各項(xiàng)業(yè)務(wù)2016年上半年?duì)I業(yè)收入占比分別為 58.01%、2.34%、88.25%。19.57%和11.83%。2016年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3183.85 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)112.62%，歸屬母公司凈利潤(rùn)536.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)501.51%。 其中， 2016 年上半年危廢處置業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收156.29 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 186.4%。

公司控股股東為銀發(fā)環(huán)保集團(tuán)（簡(jiǎn)稱銀發(fā)集團(tuán)），2007年曾被評(píng)為中國(guó)環(huán)保骨干企業(yè)，依托銀發(fā)集團(tuán)的集團(tuán)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，銀發(fā)環(huán)保通過(guò)內(nèi)生自建和外延并購(gòu)，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和產(chǎn)能，在云南、北京、河北和山西等地建立了7家控股子公司， 涉及的業(yè)務(wù)有危廢和固廢的處置、環(huán)境污染綜合治理、環(huán)境保護(hù)科技開發(fā)及成果轉(zhuǎn)化、污染治理工程設(shè)計(jì)和施工、環(huán)境保護(hù)工程設(shè)計(jì)和施工、 環(huán)保設(shè)備的生產(chǎn)和銷售、項(xiàng)目咨詢、環(huán)境污染治理設(shè)施運(yùn)營(yíng)等，意在打造完整的環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈。目前在危廢、固廢處置和金屬污染治理方面， 銀發(fā)環(huán)保能夠?yàn)榭蛻籼峁碍h(huán)保咨詢—工程設(shè)計(jì)—施工承包—設(shè)備集成及安裝調(diào)試—固、危廢處理處置和資源化利用”的一站式綜合服務(wù)，并不斷向下游運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)拓展業(yè)務(wù)。

公司業(yè)務(wù)

公司的業(yè)務(wù)可分為環(huán)保咨詢服務(wù)、危廢和固廢處置服務(wù)和工程類服務(wù)。其中，環(huán)保咨詢服務(wù)可細(xì)分為環(huán)評(píng)、可研實(shí)施方案編制、環(huán)境工程監(jiān)理和環(huán)境污染治理設(shè)施運(yùn)營(yíng)監(jiān)管；危廢和固廢處置服務(wù)以危廢和固廢的處置和資源化利用為主；工程類服務(wù)可細(xì)分為重金屬污染綜合治理、煙氣治理和農(nóng)村綜合整治建設(shè)業(yè)務(wù)。

銀發(fā)環(huán)保的危廢固廢處置業(yè)務(wù)由公司子公司曲靖銀發(fā)危廢集中處置中心（曲靖銀發(fā)）和河北銀發(fā)華鼎環(huán)?？萍加邢薰荆ㄣy發(fā)華鼎）運(yùn)營(yíng)。

其中，銀發(fā)環(huán)保旗下曲靖銀發(fā)危廢集中處置中心獲得了危廢集中處置項(xiàng)目的BOT特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，經(jīng)營(yíng)權(quán)期限為20年，經(jīng)營(yíng)范圍為曲靖周邊10個(gè)地州的危廢（醫(yī)療危廢）的收集、運(yùn)輸和處置。 曲靖銀發(fā)經(jīng)核準(zhǔn)的危廢處置規(guī)模為3.35萬(wàn)噸每年，其中焚燒危廢量0.7萬(wàn)噸每年，物化處理危險(xiǎn)廢物量0.8萬(wàn)噸每年，固化、穩(wěn)定化危廢0.5萬(wàn)噸每年，綜合回收用0.05萬(wàn)噸每年，安全填埋危廢1.3萬(wàn)噸每年。

另外，銀發(fā)環(huán)保旗下河北銀發(fā)華鼎環(huán)保科技有限公司，危廢處置總規(guī)模為1.08萬(wàn)噸每年，銀發(fā)華鼎的客戶有中石化石家莊煉化分公司、華北制藥等多家企業(yè)。銀發(fā)華鼎不斷堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新并擴(kuò)大產(chǎn)能，于2015年新建了全國(guó)第一家針對(duì)抗生素菌進(jìn)行處置的危險(xiǎn)處置中心項(xiàng)目，并于2016年投產(chǎn)，該項(xiàng)目將為全國(guó)的菌渣的處置起到良好的示范作用。

永葆環(huán)保（834457.OC）

公司簡(jiǎn)介

永葆環(huán)保位于江蘇常州，是一家從事危險(xiǎn)廢棄物無(wú)害化處置、資源化處置以及水污染治理的公司。永葆環(huán)保經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，掌握了處置廢酸、含鋁污泥等廢棄物形成治理水體污染的資源綜合利用產(chǎn)品的全套工藝流程，同時(shí)公司擁有的廢礦物油、廢乳化液無(wú)害化處置技術(shù)在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。公司目前擁有危廢處理資質(zhì)6項(xiàng)， 危廢許可處理數(shù)量18.5萬(wàn)噸每年，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均位列常州當(dāng)?shù)匚U處置企業(yè)前列， 其中處置、利用廢酸許可處理數(shù)量12萬(wàn)噸每年，含鋁污泥4.5萬(wàn)噸每年，廢礦物油5000噸每年，廢乳化液1.5萬(wàn)噸每年。公司2016年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3212.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.16%，歸屬母公司凈利潤(rùn)954.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)775.41%。

永葆環(huán)保積極布局危廢處置上游，建立較為完善的危廢收儲(chǔ)和運(yùn)輸能力，永葆環(huán)保設(shè)立全資子公司順邦運(yùn)輸，獲得專業(yè)的危險(xiǎn)品道路運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)許可證，實(shí)行廢棄物分質(zhì)分類運(yùn)輸，為公司的危廢處置業(yè)務(wù)提供運(yùn)輸和搜集服務(wù)。

公司業(yè)務(wù)

公司的業(yè)務(wù)為提供廢酸、含鋁污泥等危險(xiǎn)廢物處置服務(wù)，并對(duì)所回收的危險(xiǎn)廢物加以資源綜合利用，使之成為凈水劑，并銷售給污水處理企業(yè)，具體細(xì)分可以分為危廢處置服務(wù)和生產(chǎn)、銷售危廢資源綜合利用產(chǎn)品。

公司的危廢處置服務(wù)的資質(zhì)涵蓋廢酸、含鋁污泥、廢礦物油、廢乳化液等。公司危廢資源綜合利用產(chǎn)品業(yè)務(wù)通過(guò)回收特定的廢酸、含鋁污泥等危險(xiǎn)廢物，經(jīng)預(yù)處理，作為聚氯化鋁、聚氯化鐵等凈水劑的生產(chǎn)原料，大大降低環(huán)保治理產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，從而實(shí)現(xiàn)資源循環(huán)利用，污染綜合治理。永葆環(huán)保的危廢資源綜合利用產(chǎn)品有聚氯化鋁、聚氯化鋁貼、除磷聚氯化鋁等共8個(gè)品種，主要用于防治污水治理。

新中天（837164.OC）

新中天是一家集園區(qū)和企業(yè)危險(xiǎn)廢棄物處置方案設(shè)計(jì)、危險(xiǎn)廢棄物焚燒工程及設(shè)備提供、危險(xiǎn)廢物處置場(chǎng)投資與運(yùn)營(yíng)及工業(yè)廢棄物再利用技術(shù)研發(fā)、項(xiàng)目投資與運(yùn)營(yíng)的全產(chǎn)業(yè)鏈工業(yè)廢棄物綜合解決方案供應(yīng)商。2016年上半年，新中天實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9307.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.23%，歸屬母公司凈利潤(rùn)1809.14萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)362.31%。

公司擁有十余年的危廢處置場(chǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)；為全國(guó) 14處危廢處置項(xiàng)目提供了核心設(shè)備及技術(shù)；擁有全國(guó)三家之一、且唯一依托于企業(yè)的環(huán)保部危廢處置工程中心；先后獲得 41 項(xiàng)專利技術(shù)，曾獲科技部國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品、環(huán)保部科技獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)，并取得國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的重大環(huán)保技術(shù)裝備依托單位、國(guó)家重點(diǎn)環(huán)境保護(hù)實(shí)用技術(shù)、環(huán)保部科技成果認(rèn)定等十余項(xiàng)重大科技成果。此外，公司成功引進(jìn)了德國(guó)最大的危險(xiǎn)廢物處置成套設(shè)備供應(yīng)商的焚燒設(shè)備技術(shù)，并與歐洲最大的危險(xiǎn)廢棄處置及資源化企業(yè)瑞曼迪斯成立了合資公司，成為其在西南地區(qū)唯一的合作伙伴。

新中天總部設(shè)在重慶，擁有天志環(huán)保、中天電廢、天博環(huán)保3家控股子公司，新中天參股瑞曼迪斯和南京天宇固廢兩家公司。新中天設(shè)有北京、華東、歐洲等3個(gè)辦事處?；讵?dú)有的專利技術(shù)和國(guó)際化的視野，被國(guó)家環(huán)境保護(hù)部確定為國(guó)家環(huán)境保護(hù)危險(xiǎn)廢物處置工程技術(shù)(重慶)中心的依托單位。

新中天目前正加大全國(guó)性危廢處置場(chǎng)布局力度，計(jì)劃于近幾年在重慶以外重點(diǎn)目標(biāo)區(qū)域投資建設(shè)新的危廢處置場(chǎng)及再利用項(xiàng)目。根據(jù)公司發(fā)布的中標(biāo)通知書公告，新中天于2016年9月中標(biāo)舟山納海固體廢物集中處置有限公司固體危險(xiǎn)廢物焚燒處置擴(kuò)建工程，中標(biāo)金額3700萬(wàn)元，成功開拓浙江市場(chǎng)。

公司業(yè)務(wù)

新中天的主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及危廢處置和電子廢物處理全產(chǎn)業(yè)鏈，具體可細(xì)分為危廢工程，即危險(xiǎn)廢物焚燒處臵設(shè)備設(shè)計(jì)、制造和系統(tǒng)工程建設(shè)；危險(xiǎn)廢物處置，包括危險(xiǎn)廢物的收集、運(yùn)輸、貯存和處置；電子廢物拆解處理及再利用。2015 年，新中天以上三項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為16.21%、55.66%、28.13%。

危廢工程： 新中天自2006年以來(lái)，先后在陜西、青海、河南、四川、江蘇、廣東等省份承接了多個(gè)危險(xiǎn)廢物焚燒處置工程。

危廢處置：新中天控股子公司天志環(huán)保負(fù)責(zé)新中天的危廢處置業(yè)務(wù)。天志環(huán)保目前與重慶創(chuàng)綠環(huán)境保護(hù)有限公司（簡(jiǎn)稱“創(chuàng)綠公司”）合作，負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)創(chuàng)綠公司所持有的重慶市長(zhǎng)壽危險(xiǎn)廢物處置場(chǎng)和重慶市璧山危險(xiǎn)廢物處置場(chǎng)。長(zhǎng)壽、璧山危險(xiǎn)廢物處置場(chǎng)對(duì)危險(xiǎn)廢物的處置方式包括焚燒、固化與填埋，是整個(gè)重慶市僅有的兩處危險(xiǎn)廢物填埋場(chǎng)。其中，長(zhǎng)壽許可危廢處理數(shù)量為3.33萬(wàn)噸每年，璧山許可危廢處理數(shù)量為3.09萬(wàn)噸每年。新中天危廢處置業(yè)務(wù)主要客戶包括優(yōu)尼科東海有限公司、重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司、重慶同興垃圾處理有限公司、重慶長(zhǎng)安鈴木汽車有限公司等工業(yè)企業(yè)。新中天目前擁有的危廢處理資質(zhì)有43項(xiàng)，處理資質(zhì)較為全面，數(shù)量列全國(guó)危廢處置行業(yè)前列。

電子廢物拆解處理及再利用： 新中天從事廢棄電器電子產(chǎn)品的回收、處理與資源化綜合利用，年處理規(guī)模達(dá)100萬(wàn)臺(tái)以上新中天在無(wú)害化處理各種廢棄電子產(chǎn)品的同時(shí)，資源化回收出售大量的廢舊黑色金屬、有色金屬、塑料等重要的工業(yè)原料，年產(chǎn)量超過(guò)2萬(wàn)噸。

來(lái)源：安信證券

作者：諸海濱